Comentários do Gestor

Em 2020, vivenciou-se uma crise sanitária que afetou a oferta e a demanda da economia mundial, gerando uma crise financeira que contaminou o lado real da economia, com quedas em preços de ativos numa velocidade inédita. Em dezembro, os mercados financeiros seguiram com otimismo, apresentando altas em ativos de risco, como bolsas e commodities, à medida que o uso emergencial de vacinas foi liberado em diversos países. A rentabilidade deste mês só foi inferior à de novembro. A carteira própria de ações superou o Ibovespa, o retorno correspondeu a 200% do índice, no ano. A carteira de Títulos Públicos e privados rendeu percentuais acima de 2 dígitos, 10,85% e 14,51%, respectivamente. Os fundos de investimento imobiliário (um fundo de empresas de logística e outro que adquire cotas de outros FII) negociados em bolsa, renderam aproximadamente, 13,43%aa. O que afetou a rentabilidade do Plano foi a reavaliação periódica dos imóveis consoante com a Instrução MPS/SPC n.º 34 de 24/9/2009. Houve queda do valor de mercado da carteira imobiliária, em função, principalmente, da crise financeira que afetou o recebimento de aluguéis. Apesar disso, a rentabilidade anual ficou 0,03 pontos percentuais abaixo da meta. E, finalmente, a rentabilidade obtida em 2020 representou 111% da mediana dos resultados consolidados dos planos divulgados pela nossa consultoria financeira.

Com relação ao passivo atuarial (Provisões Matemáticas), a elevação de 4,93% em relação a novembro e de 8,19% em 2020 contribuiu para que o Plano BD-01 fechasse o ano com um deficit de – R$ 40,7 milhões, puxado principalmente pela revisão das premissas atuariais do Plano, sendo o maior peso provocado pela redução da meta atuarial de 5% a.a. para 4,7% a.a (taxa de juros parâmetro). Entretanto, considerando o ajuste de precificação dos Títulos Públicos Federais em carteira, tomando por base o valor registrado no Demonstrativo de Ativo Líquido (DAL) de 2019, o Plano BD-01 possui um Equilíbrio Técnico Ajustado de aproximadamente R$ 147 milhões. Esse valor ainda deve sofrer ajuste, pois ainda estamos atualizando o valor de ajuste de precificação para o ano de 2020, o que deve acontecer na divulgação do próximo REGIUS em Números.

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