*Comparado à meta/benchmark do Plano

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Comentários do Gestor

CENÁRIO EXTERNO

Os países emergentes continuam absorvendo os impactos pelas elevações das taxas de juros nos EUA, mantida em 5,33%, desde a reunião ocorrida em julho de 2023, com o indicativo de permanecer elevada por mais tempo. A questão influencia todas as curvas de juros globais, que acompanham o movimento nos EUA e, pela questão, a redução das taxas de juros é uma tarefa de ritmo regular. A autoridade norte-americana continua monitorando os dados econômicos para trazer a inflação para a meta de 2%aa, atualmente em 3,7%.

Os dados mostram que a economia na CHINA está se recuperando e pode ser suficiente para atingir a meta de crescimento anual de 5%. O governo central trabalha para manter a taxa de câmbio estável e vem implementando esforços para promover um ambiente monetário e financeiro sólido. A China tem importante influência na economia do Brasil pois é importadora de várias commodities agrícolas e minerais.

Dado a necessidade de manter as taxas de juros elevadas pelo Banco Central Europeu, a ZONA do EURO já reflete os resultados para o controle da inflação, pois registra-se que em outubro a inflação anual caiu para 2,9% ante a divulgada no último mês, 4,3%, corroborado pela redução dos preços da energia e queda nos preços dos alimentos.

CENÁRIO LOCAL

INFLAÇÃO - O remédio necessário para domar a inflação, ao que parece, já apresenta alguns resultados, ainda que marginais. Com efeito, a promoção dos juros pelo BACEN, em níveis elevados desde junho de 2022, quando atingiu o pico de 13,75%aa e a manutenção até setembro de 2023, surge efeito no índice de inflação de outubro, apresentando variação mais amena de 0,24%, ante a variação do mês de setembro que foi 0,26%. Esse resultado é de pouco impacto para o atingimento do centro da meta da inflação, definida em 3,25%, pelo Conselho Monetário Nacional e deve ser perseguida pelas políticas monetárias implementadas pelo Banco Central. O índice de inflação acumula 3,75% em 2023 e, no mês de outubro/23, a inflação foi impactada, sobretudo, pelos preços das passagens aéreas.

 JUROS – A curva de juros acompanhou a alta dos juros globais, reflexos também pelas incertezas sobre a evolução da Política Fiscal, que encerrou o mês em +1%.

MOEDA E BOLSA - O Real se desvalorizou em relação ao dólar no mês de outubro, com resultado negativo de 0,29% e o IBOVESPA apresentou desempenho positivo, +0,56%, apesar do movimento das bolsas globais terem comportamentos divergentes.

PERSPECTIVAS

Para a renda fixa, alocação predominante nos portfólios de investimento dos Planos, continuaremos com a estratégia de alocar os novos recursos em títulos com proteção contra a inflação, NTN-B, e vinculados à taxa SELIC, pois o carrego ainda é favorável para o longo prazo, frente as necessidades atuariais e índices de referências dos planos. A curva de juros tende a refletir o cenário global, onde as taxas de juros ainda são mantidas elevadas, tendo em vista que os cenários para inflação continuam resilientes. A participação em ativos de renda variável foi reduzida e aguardamos por cenários mais positivo, fazendo o monitoramento do movimento de entrada de recursos para a Bolsa, pois ainda não se mostrou satisfatório para promover a valorização dos ativos.

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