Comentários do Gestor

A carteira de Renda Fixa, que representa 82,68% do total de ativos do Plano, teve rentabilidade de 1,33%, sendo que a referência do segmento, o índice IMA-B, teve resultado negativo de 0,13%. A superação da referência e da meta pelo segmento decorre do elevado volume de ativos marcados na curva do papel (70%), que reduz a volatilidade da carteira provocada pelo cenário macroeconômico.

Quanto à posição de ações, o resultado foi de -4,83% com um IBOVESPA em -6,57%. A performance da posição de ações associada as posições em estruturados e imóveis, que tiveram baixa rentabilidade no mês, fez com que a rentabilidade da carteira rendesse 0,93%, representando 80,17% da meta atuarial do Plano.

Em cenário de elevação de inflação e de juros, os efeitos nas carteiras dos Planos são: elevação da meta atuarial ou índice de referência, que são atrelados ao IPCA, e diminuição dos preços dos ativos de Renda Fixa, reduzindo temporariamente a rentabilidade desses ativos, que passam a ser descontados a taxa maiores à medida que as curvas de juros se elevam. A elevação da taxa juros também provoca desvalorização dos preços das ações e consequentemente queda do índice da Bolsa.

No mês, foram adquiridos Títulos Públicos Federais com rentabilidade acima da meta do Plano, esses ativos são marcados a mercado e podem trazer mais volatidade à carteira por conta da oscilação dos preços decorrente da movimentação dos juros, devido às incertezas políticas e econômicas, eventuais oscilações afetam o preço de forma temporária com normalização no longo prazo.

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